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Avez-vous une stratégie de sortie?
Vous trouverez de nombreux conseils pour bâtir une entreprise prospère, mais les gens ne parlent pas autant de la façon de la laisser..
Et pourtant, il existe de nombreuses bonnes raisons de vouloir quitter une entreprise. Peut-être avez-vous trouvé une meilleure opportunité ailleurs et souhaitez-vous lancer une nouvelle entreprise? Peut-être que vous voulez prendre votre retraite ou réduire. Peut-être que votre entreprise vient de suivre son cours et que vous n’en avez plus la passion. Peut-être avez-vous besoin de réunir rapidement des fonds et vendre votre entreprise est le seul moyen.
Même si vous ne prévoyez pas partir de si tôt, il est utile de réfléchir à vos options de sortie et de mettre en place une stratégie. Chacun a ses avantages et ses inconvénients.
Dans ce tutoriel, vous apprendrez les différentes stratégies que les propriétaires d'entreprise peuvent utiliser pour vendre ou sortir de leur entreprise, vous verrez les avantages et les inconvénients de chaque approche et vous apprendrez des choses importantes à garder à l'esprit si vous décidez d'aller de l'avant. et quittez votre entreprise.
La transition naturelle pour de nombreuses entreprises familiales consiste simplement à transmettre la propriété à la génération suivante. En réalité, cependant, ce n'est souvent pas si simple. Voici quelques éléments à prendre en compte.
Lorsque vous transmettez votre entreprise à un membre de votre famille, le principal avantage est la continuité. Aucun étranger ne doit être impliqué: vous pouvez confier votre entreprise à une personne de confiance et la voir rester dans la famille pendant une autre génération. C'est aussi un excellent moyen de préparer l'avenir de vos enfants si le fait de diriger l'entreprise familiale les intéresse.
En outre, il peut être relativement simple de terminer la transition si tout le monde est d’accord. Vous n'êtes pas obligé de rechercher des acheteurs externes, de négocier une vente et de subir un processus complexe de due diligence. Cela peut être une transition en douceur avec un impact minimal sur le fonctionnement de l'entreprise.
Malheureusement, toutes les transitions vers la génération suivante ne se font pas sans heurts. Parfois, votre fils ou votre fille peut avoir des idées différentes sur la façon de gérer l'entreprise, ou il peut y avoir un conflit entre frères et sœurs pour déterminer qui contrôle.
Dans des cas extrêmes, les familles peuvent être déchirées par des conflits sur la direction de l'entreprise. Le père et le fils propriétaires d'une chaîne d'hôtels de luxe au Royaume-Uni se sont retrouvés devant le tribunal l'année dernière. Le père a poursuivi son fils en justice pour environ 50 millions de livres sterling, affirmant qu'il l'avait exclu de sa propre entreprise..
Considérez également les implications fiscales. Si vous transférez la propriété de la société soit sans paiement, soit pour un montant inférieur à sa valeur marchande, les autorités fiscales peuvent la considérer comme un cadeau et facturer l’impôt sur les dons. Les règles sont compliquées, alors assurez-vous de vérifier auprès de votre comptable ou de votre conseiller financier et assurez-vous que vous effectuez le transfert de manière à éviter que votre successeur reçoive une facture importante..
Connaissez votre famille et prenez une décision en fonction de ce qui convient à l'entreprise. Les consultants en management Ernst & Young recommandent de faire appel à des conseillers externes pour obtenir une vision plus objective, ainsi que de créer un plan de succession formel pour garantir que les attentes sont clairement définies de toutes parts..
Assurez-vous également que vous avez transmis toutes les compétences et la formation nécessaires à votre successeur et envisagez de créer une «table ronde» ou un conseil de famille pour veiller à ce que les grandes décisions soient prises équitablement, avec la participation de tous les membres de la famille, et à ce que tout conflit potentiel ne se produise pas. rapidement désamorcé.
Si la transmission de votre entreprise à un membre de votre famille n’est pas une option, envisagez un autre «acheteur sympathique», comme vos directeurs actuels ou un groupe d’employés. Ils peuvent mettre leurs fonds en commun et acheter l'entreprise de vous.
Un rachat par la direction ou par les employés est également une bonne solution pour la continuité. Ce sont des personnes qui savent exactement comment votre entreprise est gérée et qui ont les compétences nécessaires pour continuer à la gérer avec succès. Ils peuvent poursuivre une stratégie légèrement différente, mais il est probable que la transition se fera en douceur. C'est également satisfaisant: les propriétaires d'entreprise s'inquiètent souvent de ce qu'il adviendra de leurs employés de longue date quand ils partiront, et quel meilleur moyen de savoir qu'ils sont bien pris en charge que d'être eux-mêmes les nouveaux propriétaires?
Pour que vos employés vous achètent, ils doivent d'abord réunir l'argent. Cela peut être un problème, en particulier avec les grandes entreprises à valeur élevée. Dans certains cas, le groupe de gestionnaires ou d’employés devra contracter un emprunt important pour financer l’achat, ce qui peut être difficile à obtenir..
Une solution consiste pour eux à payer progressivement les bénéfices de l'entreprise au fil du temps, mais c'est un inconvénient évident pour vous en tant que vendeur, à la fois parce qu'il y a un retard dans la réception de l'argent, et parce qu'il y a un risque que la société éprouve des difficultés ils ne pourront pas vous payer le montant total.
Comme dans le cas de la première option, le principal danger est de laisser les relations personnelles troubler votre jugement. Négocier un prix peut être difficile avec des personnes que vous connaissez bien et vous risquez de laisser de l'argent sur la table. Essayez donc de garder les choses strictement commerciales, et faites appel à des personnes extérieures pour les évaluer et établir un accord équitable. Une fois la transaction conclue, résistez à l'envie de rester impliqué, à moins que vous ne soyez invité à le faire, bien sûr. En général, il est préférable de s’éloigner et de laisser les nouveaux propriétaires gérer les choses à leur manière.
Cette option implique de vendre à une autre entreprise-peut-être un de vos concurrents ou une grande entreprise qui souhaite acquérir une filiale dans votre secteur.
Une vente commerciale peut être un moyen efficace d'obtenir le meilleur prix pour votre entreprise. Si une autre société considère que votre entreprise est la solution stratégique idéale, elle sera peut-être prête à payer bien plus que la cote. Pour prendre un exemple extrême, Facebook a récemment versé 19 milliards de dollars à la société de messagerie WhatsApp, une société relativement nouvelle comptant seulement 55 employés. C'est très cher, mais Facebook est prêt à payer autant pour avoir accès à une clientèle plus jeune et mobile.
Si vous avez de la chance, ou si vous êtes simplement populaire, une guerre d'enchères peut se déclencher entre entreprises concurrentes. Le prix de votre entreprise sera donc beaucoup plus élevé que dans les autres options..
Vous ne transmettez plus votre entreprise à votre famille ou à vos employés. L'acheteur peut être votre principal concurrent ou une grande entreprise qui ne se soucie pas de vos valeurs ou de vos objectifs. Une fois la transaction conclue, votre entreprise peut être gérée de manière complètement différente, fusionnée dans une entreprise plus grande, voire dissociée. Les employés avec qui vous avez travaillé pendant si longtemps pourraient être mis à pied.
Cela n'arrive pas toujours, bien sûr-il y a beaucoup de ventes commerciales à l'amiable dans lesquelles l'entreprise poursuit ses activités avec peu de perturbations. Mais le fait est que vous ne contrôlez pas le destin de votre entreprise et que cela peut être douloureux pour de nombreux propriétaires d'entreprise..
De plus, sur le plan personnel, vous devez parfois signer des «accords de non-concurrence», en vous engageant à ne pas créer une entreprise concurrente dans la même région pendant un certain temps ou à engager vos anciens employés, et dans certains cas, ils peuvent: être assez restrictif.
Pour rendre votre entreprise attrayante pour d’autres entreprises, vous devrez peut-être apporter des changements radicaux. Par exemple, une entreprise trop dépendante de vos compétences et de votre expertise ne vous rapportera pas un bon prix de vente, en particulier si vous envisagez de vous retirer une fois l'accord conclu. Les acheteurs veulent voir une entreprise capable de fonctionner de manière indépendante.
Assurez-vous également que vos processus internes résisteront à la surveillance d'un tiers. Un acheteur potentiel effectuera un travail de «diligence raisonnable» approfondi pour enquêter sur votre entreprise et pour vous assurer qu'elle est en bonne santé. Les pratiques informelles de certains entrepreneurs peuvent faire dérailler une transaction, ou du moins en réduire le prix. Les drapeaux rouges courants incluent les accords de «poignée de main» avec peu ou pas de documentation officielle et l’emploi d’amis ou de membres de la famille comme faveurs..
Après tout le travail que vous avez consacré à la création de votre entreprise, sa fermeture et la vente de tous les actifs ne sont probablement pas la sortie que vous aviez en tête. En règle générale, il s'agit d'un dernier recours, lorsque l'entreprise échoue et que les autres options de sortie ne sont pas viables. Voici un aperçu des bonnes idées et des inconvénients.
La liquidation est une solution simple et propre. Il n'y a pas de plan de transition à craindre, pas d'acheteur avec qui négocier. Il vous suffit d’énumérer tous vos actifs et de les vendre, soit à des clients, des concurrents et des fournisseurs, soit lors d’une vente aux enchères. Tout ce qui reste du produit de la vente, après avoir remboursé tous vos créanciers et tous les autres actionnaires de l’entreprise, vous appartient. Ce peut être un moyen rapide de quitter une entreprise et d’en extraire au moins une partie de la valeur..
Avec une liquidation, il est presque impossible que la valeur de votre entreprise soit au maximum. D'une part, vous ne vendez généralement que les actifs physiques. Une grande partie de la valeur d'une entreprise réside dans des éléments tels que sa réputation, ses employés, son savoir-faire et ses relations avec les clients, et ces éléments sont difficiles à liquider..
En outre, même les actifs physiques ne sont généralement pas vendus à leur valeur maximale. Nous avons tous vu ces ventes de «fermeture» dans les magasins locaux, où la marchandise fait l’objet d’une remise importante afin d’être vendue rapidement. Même si vous n’exécutez pas de magasin de détail, la liquidation de votre entreprise équivaut à une vente de type «Closing Down». Les acheteurs savent que vous devez vendre rapidement et vous aurez du mal à obtenir de bons prix..
Étant donné que la liquidation est susceptible de générer moins de valeur que les autres options de sortie, il est important de présenter votre plan de liquidation aux créanciers et aux actionnaires, et d'obtenir leur approbation avant d'agir. Ensuite, vous devez dresser un inventaire détaillé de tous vos actifs et déterminer le meilleur moyen de les vendre. Les options incluent la vente directe à un concurrent ou à un fournisseur, la vente de tous vos biens en vrac à un revendeur, la tenue d'une enchère ou la vente au détail à des clients. Pour plus de détails sur la manière de liquider avec succès, lisez le guide utile, étape par étape, préparé par la Small Business Administration..
Ce sont les options principales pour une sortie totale de votre entreprise, mais vous avez d'autres alternatives, en particulier si vous recherchez une sortie partielle. Peut-être que vous ne voulez pas quitter votre entreprise, mais simplement prendre un peu d'argent de la table et prendre plus de la banquette arrière dans la gestion de l'entreprise.
Dans ce cas, il serait peut-être intéressant d’examiner certaines des options que nous avons examinées dans notre récente série de financement d’une entreprise. Certains propriétaires d'entreprise, par exemple, invitent les sociétés de capital-investissement à investir dans leur entreprise en tant que stratégie de sortie partielle. Ils vendent une grande partie des actions de la société à la société de capital-investissement et cèdent une partie du contrôle de la direction. L'idée est que les investisseurs en capital-investissement donnent plus de valeur à l'entreprise au cours de leur engagement de cinq à sept ans, puis organisent une vente ou une introduction en bourse. Les propriétaires peuvent alors se retirer entièrement ou rester en tant que parties prenantes minoritaires.
Les introductions en bourse peuvent également être utilisées comme stratégies de sortie partielles ou même complètes. Les propriétaires d'origine restent souvent en place après une introduction en bourse, mais certains profitent de l'occasion pour vendre la majeure partie de leurs actions et transmettre les rênes de la gestion à quelqu'un d'autre.
Comme vous l'avez vu, le chemin que vous prenez dépend de ce que vous voulez atteindre et de ce qui est important pour vous..
Transférer une entreprise à un membre de la famille est une bonne idée si vous avez un successeur disposé et capable, mais peut parfois provoquer des conflits et doit être géré avec soin. Les rachats par la direction ou les employés permettent de maintenir une certaine continuité dans l'entreprise et de récompenser les employés fidèles, mais peuvent être difficiles à organiser si la société a une valorisation élevée..
Les ventes commerciales offrent souvent le meilleur prix pour une entreprise, mais signifient une perte de contrôle. Et la liquidation est une option «de dernier recours» pour quitter une entreprise proprement, mais généralement sans réaliser sa valeur réelle.
Quelle que soit l'option choisie, il est essentiel de planifier tôt. Que feriez-vous si vos conditions de vie changeaient soudainement? Assurez-vous d’avoir défini une stratégie afin d’être prêt à quitter votre entreprise le moment venu..
Cela inclut de prendre des dispositions pour la vie après la propriété de l'entreprise. Une enquête récente a révélé que près de 70% des entrepreneurs et des travailleurs indépendants n'épargnent pas régulièrement en vue de leur retraite. Si vous vendez votre entreprise pour des millions, ce ne sera pas un problème. Mais si le montant de la vente est inférieur ou si vous souhaitez transférer l'entreprise à un membre de votre famille pour un montant symbolique, vous devrez alors prendre d'autres dispositions pour vous-même..
Ces choix personnels et de nombreux autres auront une incidence sur le type de sortie que vous choisissez. Il est donc préférable de commencer à planifier et à consulter votre conseiller financier dès que possible. Si vous commencez tôt et que vous le faites bien, quitter une entreprise ne sera pas un mal de tête, mais une transition en douceur vers la prochaine phase de votre vie..
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